Рынок денежного капитала. Формирование равновесной ставки ссудного процента.

Актуальность темы курсовой работы определяется тем, что важным фактором, определяющим стоимость привлекаемых и размещаемых на кредитном рынке ресурсов, является процентная политика центрального банка. Большинство центральных банков проводят свою денежно-кредитную политику на основе регулирования процентных ставок, т.е. определяет цену денег в экономике. Устанавливаемая центральным банком ставка платы за ресурсы наряду с нормой обязательного резервов и условиями выпуска и обращения государственных ценных бумаг постепенно является эффективным средством управления коммерческими банками. Не прибегая к прямому регулированию процентной политики последних, центральный банк определяет единство процентной политики в масштабах хозяйства, стимулируя повышение или понижение процентных ставок. В большинстве стран к числу официальных ставок, с помощью которых осуществляется регулирование денежного и кредитного рынков в стране, относится учетная ставка или ставка рефинансирования, ставка ссудного процента. Этот показатель у всех на слуху, мы часто слышим о нем из новостей СМИ о кредитно-денежной политике; бухгалтеры и налоговики применяют его при расчете штрафов и пеней. Учетный процент - это официальная ставка кредитования коммерческих банков со стороны центрального банка. Учетный процент является одним из основных инструментов, с помощью которого центральные банки разных стран регулируют объемы денежной массы в обращении, темпы инфляции, состояние платежного баланса и валютный курс. Рефинансирование коммерческих банков может проводиться либо путем прямого краткосрочного кредитования, либо посредством переучета коммерческих векселей. Понижение официальной процентной ставки приводит к удешевлению кредитных ресурсов и увеличению предложения на рынке, напротив, ее повышение - к сжатию денежной масс, замедлению темпов инфляции, но в тоже время - к сокращению объема инвестиций. Изменение ставки рефинансирования сигнализирует об изменениях в денежно-кредитной политике Центробанка в зависимости от уровня инфляции. Политика воздействия на денежную массу путем регулирования этих ставок получила название учетной (или дисконтной) политики. Основным объектом, на который воздействует процентная политика центрального банка, во всех развитых странах являются краткосрочные кредиты. Однако посредством регулирования учетной ставки центральные банки воздействуют не только на состояние денежного, но и финансового рынка. Так рост учетной ставки влечет за собой повышение ставок по кредитам и депозитам на денежном рынке, что в свою очередь влияет на уменьшение спроса на ценные бумаги и увеличение их предложение. Цель курсовой работы показать рынок денежного капитала, формирование равновесной ставки ссудного процента. Задачи курсовой работы: - раскрыть сущность денежного рынка; - рассмотреть Механизм формирования ставки ссудного процента; - провести анализ современного денежного рынка России; - выявить особенности ссудного процента в современной России.

Существующие теории ссудного процента исходят из наличия неразрывной взаимосвязи между спросом и предложением средств, объемом сбережений и инвестиций, процентом и доходом как элементами единой системы. Причем ее макроэкономический анализ возможен только с учетом одновременного рассмотрения всех выделенных составляющих. Иными словами, при сложившемся уровне дохода на инвестиции норма процента на денежном рынке формируется соотношением спроса и предложения денежных средств. Одновременно при неизменной норме процента уровень дохода в «реальном» секторе определяется объемом сбережений и инвестиций. Денежная сфера и реальный (производственный) сектор тесно взаимосвязаны. Изменения в соотношении спроса и предложения денежных средств ведут к колебанию процента, который, в свою очередь, действует на формирование спроса на инвестиции и в конечном счете - на уровень дохода. Увеличение или уменьшение доходности осуществляемых вложений, напротив, определяет размер денежного спроса и, следовательно, уровень ссудного процента. Рассмотренный механизм формирования уровня ссудного процента базируется на разработках ряда направлений, которые внесли весомый вклад в развитие теории данной проблемы. Основными из них выступают: реальная, или классическая, теория ссудного процента, теория ссудных фондов и кейнсианская теория предпочтения ликвидности. Классическая, реальная, теория предполагает, что единственными переменными, которые воздействуют на норму процента даже в краткосрочном аспекте, являются инвестиции и сбережения. Неоклассическая теория ссудных фондов, разработанная экономистами стокгольмской и кембриджской школ, расширяет понятие спроса и предложения капитала, дополняя его спросом на кассовую наличность и приростом денежной массы. В интерпретации этой теории норма процента выступает в значительной степени денежным феноменом. Она определяется как реальными факторами (сбережениями и инвестициями), так и денежными (спросом на деньги и их предложением), причем уровень процента может быть изменен непосредственно за счет влияния последних. Особенность кейнсианской теории состоит в предположении, что норма процента складывается в результате взаимодействия спроса и предложения денежных средств. Причем процент рассматривается как «в высшей степени психологический феномен». Между тем уровень ссудного процента в условиях свободных рыночных отношений складывается не только на основе соотношения между совокупным спросом и предложением денежных средств, но и является результатом сложного взаимодействия ряда факторов не только финансовой сферы, но и производственной. К их числу относятся цикличность производства, достигнутый в стране уровень накопления денежного капитала и сбережений, общий уровень развития денежных рынков и рынков ценных бумаг, международная миграция капиталов, состояние национальных валют. Ставка рефинансирования , ставка ссудного процента – это выраженная в процентах годовых ставка, по которой центральные банки стран выдают кредиты кредитным организациям своей страны, при этом центральные банки являются кредиторами последней инстанции для своих кредитных организаций, организуя таким образом систему их рефинансирования. Почему используется понятие «рефинансирование»? Коммерческие банки, выдавая своим клиентам (юридическим, физическим лицам, индивидуальным предпринимателям) кредиты, финансируют их; поэтому когда самим банковским учреждениям нужны денежные средства в кредит, речь идет о рефинансировании, то есть о финансировании тех организаций, которые сами занимаются финансированием других лиц. Изменение ставки рефинансирования – это важнейший и один из основных инструментов денежно-кредитной политики центральных банков всех стран, предназначенный для регулирования размера денежной массы в стране, регулирования размеров процентных ставок по всем операциям коммерческих банков, объема операций на финансовых рынках, привлекательности национальной денежной единицы. Рассмотрим первое назначение ставки рефинансирования как процентной ставки по кредитам Банка России: в настоящее время ставка рефинансирования для кредитования коммерческих банков не используется. Это связано с тем, что 13 сентября 2013 года ЦБ РФ объявил о введении так называемой Ключевой ставки Банка России. С 05 ноября 2014 года ключевая ставка впервые превысила ставку рефинансирования, затем она была дважды повышена вплоть до 17% годовых, потом снижалась, и с 16 марта 2015 года составляет 14% годовых. К 01 января 2016 года Банк России планирует скорректировать ставку рефинансирования до уровня Ключевой ставки. До указанной даты ставка рефинансирования в РФ будет иметь второстепенное значение. Условия предоставления банкам кредитов регулируются Положениями ЦБ РФ №312-П, 236-П и 362-П. В Рассмотрим второе назначение ставки рефинансирования как глобального экономического индикатора. В первую очередь, ставка рефинансирования оказывает влияние на ставки банков по кредитам и депозитам. Устанавливая новый размер ставки рефинансирования, Центральный банк дает коммерческим банкам четкий ориентир, даже сигнал для изменения процентных ставок по банковским операциям. По сути, ЦБ РФ, владея максимально полной и достоверной информацией, профессионально оценивает инфляционные ожидания, перспективы экономического развития, изменения во внешней торговле, рынке труда, производственном и сельскохозяйственном секторах, спросе на банковские услуги, производит расчет ставки рефинансирования на базе этих показателей и «выдает» рынку справедливый размер ставки рефинансирования. Банки будут привлекать денежные средства во вклады по ставке чуть ниже - чуть выше ставки рефинансирования, а выдавать кредиты – по ставке, превышающей ставку рефинансирования. Ведь большая часть этих доходов банка будет уничтожена инфляцией, а реальный заработок составит лишь малую часть (имеются в виду разумные кредитные ставки). Снижение ставки рефинансирования приводит к стимулированию экономики. Представьте, что завтра Банк России объявляет ставку рефинансирования равную 2% годовых, и в банках становится реально получить ипотечный кредит под 4% годовых: это однозначно стимулирует физических лиц покупать недвижимость, увеличит резко спрос на недвижимость, стимулирует строительный рынок и рынок товаров для дома, для которых кредиты также станут более доступными, а следом за этими отраслями подтянутся и все остальные. Спрос на товары и услуги вырастет, произойдет экономический рост и увеличение денежной массы, если, конечно, деньги будут направлены в реальный сектор экономики, а не на скупку иностранных валют. Повышение же ставки рефинансирования даст обратный эффект, затормозит развитие, усложнит положение производства, снизит покупательский спрос. Но почему тогда Банк России не установит низкую ставку? Дело в том, что ставка рефинансирования влияет и на другие процессы, в частности, на инфляцию, и в любом случае должна отражать фактически сложившуюся экономическую ситуацию с учетом перспектив её сбалансированного развития. В настоящий момент это назначение ставки рефинансирования также не выполняется в полной мере в связи с наличием Ключевой ставки. Третья область применения ставки рефинансирования не является вообще её прямым назначением. Установленный размер ставки рефинансирования используется как индикативный показатель уровня процентных ставок в России, исходя из величины которого представляется логичным исчислять штрафы, пени и прочее, ведь ставка рефинансирования определяется Центральным банком Российской Федерации исходя из текущей экономической ситуации, анализа рынков, уровня инфляции. Банковские работники в России, как правило, называют ставку рефинансирования ставкой рефинансирования и никак иначе. Тем не менее, в нормативных актах, специальной литературе, публикуемых статьях, международном банковском деле ставка рефинансирования может называться по-другому: «учетная ставка», «официальная учетная ставка», «ставка учетного процента», ставка ссудного процента и согласно финансовым словарям представляет собой официальную процентную ставку кредитования коммерческих банков центральным банком страны, являясь при этом финансовым инструментом для регулирования объема денежной массы, уровня процентных ставок по кредитам и депозитам коммерческих банков, темпов инфляции, привлекательности национальной валюты.

1. Федеральный закон «О банках и банковской деятельностью» от 02.12.1990 № 395 - 1 2. Всемирный банк. Доклад об экономике России, 24.09.2014 3. Заявление Правительства РФ N 1472п-П13, Банка России N 01-001/1280 от 05.04.2011 "О Стратегии развития банковского сектора Российской Федерации на период до 2015 года/ 4. Артемьев А.А., Порошков И.В. Влияние современных условий на принципы формирования и функционирование национальной банковской системы // Российское предпринимательство. — 2008. — № 12 Вып. 1 (124). — c. 52-55. — http ?://www.creativeconomy.ru/articles/5397/ 5. Белоглазова Г.Н. Деньги, кредит, банки : учебник. - М.: Юрайт-Издат, 2009. - 444 с. 6. Бондар О.Н. Влияние кризиса на банковскую систему России // Экономика и право. - 2015. - № 1. – С.34-38. 7. Виноградов В.В. Денежная система и денежно-кредитная политика. - М., 2010. - С. 258-284. 8. Владимирова М.П. Деньги, кредит, банки [текст] : учеб. пособие / М.П.Владимирова, А.И.Козлов. - М.: КНОРУС, 2009. - 288 с. 9. Главацкий В.Б., Зике Р.В. Основные факторы развития российской банковской системы. // Российское предпринимательство. — 2014. — № 1. — С. 64-69. 10. Глезман Л.В., Зике Р.В. Повышение роли региональных банков в развитии экономики России // Российское предпринимательство. — 2013. — № 16 (238). — c. 65-70. 11. Деньги, кредит, банки: учебник / колл. авт.; под ред. Н.Н. Мартыненко, Ю.А. Соколова, – М.: Издательство Юрайт; 2014. – 458 c. 12. Колпакова Г.М. Финансы. Денежное обращение. Кредит: учебник. - М., 2011. – 368 с 13. Куда уходят банки. Итоги первого года расчистки рынка // Коммерсант. 07.10.2014 14. Деньги, кредит, банки / Под ред. О.И.Лаврушина. - М.: КНОРУС, 2011. - 561 с. ………………… 15. Ляльков С.Ю. Реализация интенсивной модели развития банковской системы России в контексте основных ориентиров //ЭКОНОМИКА и ПРАВО. - 2014. - № 9-10. – С.34-38. 16. Мартыненко Н.Н.,Лялькова Е.Ю.Обеспечение ликвидности банков в условиях становления Банка России в качестве мегарегулятора М.: Банковское дело. — 2013. — №10. - C.67-78. 17. Макашева Н. — Макроэкономическое примирение? (О книге Ю. Ананиашвили и В. Папавы «Лафферо -кейнсианский синтез и макро-экономическое равновесие») // Вопросы экономики. – 2015. – № 2. – С.56. 18. Макроэкономика. Краткий курс. - Санкт-Петербург: Питер, 2014. - 128 с. 19. Макроэкономика. Ответы на экзаменационные вопросы / Под ред. А. М. Зубко, И. М. Зборина, А. Н. Каллаур — М.: Тетралит, 2013.- 192 с. 20. Макроэкономика. Теория и российская практика: учебник / Под ред. А.Г. Грязновой и Н.Н. Думной. — М.: КНОРУС, 2008. — 688 с. 21. Обзор банковского сектора Российской Федерации, сентябрь 2014 г., Центральный банк Российской Федерации. 22. Олейникова И.Н. Деньги. Кредит. Банки. - М.: Магистр, 2013. - 312 с. 23. Центральный банк Российской Федерации [Электронный ресурс]. – Электронный данные – М.: Банк России, 2015. – Режим доступа: http://www.cbr.ru/. 24. Федеральная служба государственной статистики [Электронный ресурс]. – Электронные данные – М.: Федеральная служба государственной статистики, 2015. - Режим доступа: http://www.gks.ru/wps/ wcm/connect/rosstat_main/rosstat/ru/